Av
Bo G Åkerman är aktiekrönikör på CS.
It-konsulten HiQs första kvartal är rätt exceptionellt, med högsta omsättning, bättre resultat och mer pengar i kassan någonsin. Aktien lyfte följdriktigt med sju procent på rapporten. Och det finns mer att hämta.
Rapporten ger klart besked om att HiQ är ett flexibelt företag som snabbt anpassat sig till en rörlig marknad. Beläggningsgraden i kvartalet är bra, som den säsongsmässigt brukar vara: fjärde och första kvartalen är normalt bäst. Och, som vd Lars Stugemo sammanfattar: Om alla bolag går bra samtidigt så blir det så här.
HiQ vet hur man rekryterar, inget tal om annat, men bolaget skulle kunnat rekrytera ännu bättre. Även om man inte går ut med någon siffra, räknar HiQ med att rekrytera ett par hundra konsulter i år. Bra nog.
HiQ gör i första kvartalet en vinst före skatt på 64 miljoner kronor (50). Och det är omkring tio procent bättre än vad marknaden, i skepnad av SIX Estimates, trodde på. Det är 28 procent bättre än samma period förra året.
Försäljningen steg med 16 procent till 379 miljoner kronor (326), rätt mycket bättre än väntade 366 miljoner kronor. I Finland är tillväxten 23 procent. Uppenbart har HiQ gjort en bra affär när de förvärvade finska konsulten Frends. Bakom den fina försäljningstillväxten finns en kombination av bra nyrekrytering, bättre kapacitetsutnyttjande och högre priser.
I sammanhanget kan man notera att rekrytering av konsulter är tveeggat, brist på duktiga it-konsulter jackar upp lönerna, men samtidigt är rekryteringen en förutsättning för tillväxten i bolaget. Ska ekvationen gå ihop måste den högre lönekostnaden föras över på slutkunden.
Med ett kassaflöde på 46 miljoner kronor (30) och en kassa på 234 miljoner kronor är bolaget urstarkt. Lägg till en rörelsemarginal på 16,6 procent (15,1) och sammantaget gör HiQ ett förnämligt första kvartal.
Därmed kan vinstprognosen för i år och nästa år skrivas upp med sådär 8–10 procent och kanske med 4–5 procent år 2014.
Värderingen av bolaget hamnar däremed runt elva gånger årets vinst och något lägre nästa år. Det är en högst rimlig värdering.
Helt störningsfritt är HiQs kvartal inte. Efterfrågan inom segmenten bank och finans har de senaste tre kvartalen varit något svagare. Och efterfrågan från mobiltelefontillverkarna i Finland och Sverige sjunker något. Men alla HiQs områden förutom Köpenhamn utvecklas väl.
Kvar står den gamla invändningen att HiQs exponering mot Stockholm i allmänhet och Ericsson i synnerhet är stor. Tillkommer att omstrukturering av Nokia kan det gå ut över HiQs lönsamhet.
Rapporten ger klart besked om att HiQ är ett flexibelt företag som snabbt anpassat sig till en rörlig marknad. Beläggningsgraden i kvartalet är bra, som den säsongsmässigt brukar vara: fjärde och första kvartalen är normalt bäst. Och, som vd Lars Stugemo sammanfattar: Om alla bolag går bra samtidigt så blir det så här.
HiQ vet hur man rekryterar, inget tal om annat, men bolaget skulle kunnat rekrytera ännu bättre. Även om man inte går ut med någon siffra, räknar HiQ med att rekrytera ett par hundra konsulter i år. Bra nog.
HiQ gör i första kvartalet en vinst före skatt på 64 miljoner kronor (50). Och det är omkring tio procent bättre än vad marknaden, i skepnad av SIX Estimates, trodde på. Det är 28 procent bättre än samma period förra året.
Försäljningen steg med 16 procent till 379 miljoner kronor (326), rätt mycket bättre än väntade 366 miljoner kronor. I Finland är tillväxten 23 procent. Uppenbart har HiQ gjort en bra affär när de förvärvade finska konsulten Frends. Bakom den fina försäljningstillväxten finns en kombination av bra nyrekrytering, bättre kapacitetsutnyttjande och högre priser.
I sammanhanget kan man notera att rekrytering av konsulter är tveeggat, brist på duktiga it-konsulter jackar upp lönerna, men samtidigt är rekryteringen en förutsättning för tillväxten i bolaget. Ska ekvationen gå ihop måste den högre lönekostnaden föras över på slutkunden.
Med ett kassaflöde på 46 miljoner kronor (30) och en kassa på 234 miljoner kronor är bolaget urstarkt. Lägg till en rörelsemarginal på 16,6 procent (15,1) och sammantaget gör HiQ ett förnämligt första kvartal.
Därmed kan vinstprognosen för i år och nästa år skrivas upp med sådär 8–10 procent och kanske med 4–5 procent år 2014.
Värderingen av bolaget hamnar däremed runt elva gånger årets vinst och något lägre nästa år. Det är en högst rimlig värdering.
Helt störningsfritt är HiQs kvartal inte. Efterfrågan inom segmenten bank och finans har de senaste tre kvartalen varit något svagare. Och efterfrågan från mobiltelefontillverkarna i Finland och Sverige sjunker något. Men alla HiQs områden förutom Köpenhamn utvecklas väl.
Kvar står den gamla invändningen att HiQs exponering mot Stockholm i allmänhet och Ericsson i synnerhet är stor. Tillkommer att omstrukturering av Nokia kan det gå ut över HiQs lönsamhet.
